近期，人民幣的持續(xù)升值引發(fā)市場關(guān)注。
中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，5月11日，人民幣對美元中間價報6.4254，上調(diào)171個基點。而上周，三大人民幣匯率指數(shù)全線上漲。
內(nèi)外因刺激人民幣匯率升值
4月份以來，人民幣對美元升值明顯。這一輪人民幣升值主要受哪些因素推動?
對此，中國民生銀行首席研究員溫彬在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示：“人民幣匯率近期的回升主要還是內(nèi)外兩個因素共同作用的一個結(jié)果。”
溫彬指出，人民幣對美元升值的問題要分兩方面看。一方面是中國經(jīng)濟(jì)的基本面所決定的。中國經(jīng)濟(jì)整體在不斷回穩(wěn)向好，國際收支也保持一個較好的態(tài)勢。這些都是人民幣對美元前期有所回落之后，要進(jìn)一步回升的原因。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年一季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到249310億元，同比增長18.3%。兩年平均增長5.0%，表明中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)。
國際收支方面也基本平衡。國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年一季度，我國經(jīng)常賬戶順差751億美元，與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為2.0%，繼續(xù)處于均衡合理區(qū)間，直接投資持續(xù)凈流入。
“另一方面是美元及美國經(jīng)濟(jì)的因素決定的。”溫彬進(jìn)一步分析，前期美元升值的主要動因是十年期國債收益率快速上行，而隨著美元從高位回落，加之美國近期公布的非農(nóng)等數(shù)據(jù)低于預(yù)期，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣都出現(xiàn)了一輪被動的升值。
中國外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲也對中新經(jīng)緯客戶端表示，這輪匯率波動主要因為美元貶值導(dǎo)致人民幣升值。
“上周五(5月7日)美元指數(shù)大幅下挫，刷新10周低位，除了人民幣，歐元、英鎊也出現(xiàn)升值。另外，黃金上漲可能對美元貶值也有一些刺激作用。”
此外，譚雅玲也強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)的基本面，包括疫情防控，都是在向好態(tài)勢。這些也為人民幣升值提供了一個基礎(chǔ)。
未來人民幣匯率仍將在合理水平雙向波動
那么，未來人民幣對美元的匯率行情將會如何演化?都受哪些因素影響?
對此，溫彬表示，下個階段人民幣總體上對美元還是保持在一個合理均衡水平上的雙向波動。“隨著未來全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國際金融市場還有很大的不確定性。決定下個階段經(jīng)濟(jì)和政策走勢的因素，也還可能會出現(xiàn)一些變化。特別是像印度疫情這樣的問題，雖然不會改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢，但是也帶來一些不確動性。”
另外，溫彬指出，通脹走勢直接關(guān)系到各個國家的物價水平以及后續(xù)的宏觀政策變化。所以，下個階段美聯(lián)儲貨幣政策的走勢，仍然是影響國際金融市場的主要的因素。
譚雅玲也認(rèn)為，人民幣有條件、有能力、有基礎(chǔ)對美元保持一個合理均衡水平。隨著人民幣市場化程度的提升，人民幣對美元的彈性會再進(jìn)一步增強(qiáng)。
譚雅玲預(yù)計，未來人民幣對美元的匯率行情主要看美元走勢，而人民幣基本還會按照自己正常的周期和修復(fù)節(jié)奏去走。
人民幣升值雖然有利于國民購買力的提升，但對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也需忽視。“人民幣要有自己匯率的方向感和政策感，不要去追求人民幣升值。”譚雅玲說，“人民幣現(xiàn)在升值有點太過了，因為從2020年6月到現(xiàn)在，一直在升值，這個周期比較長。伴隨著人民幣升值，企業(yè)利潤縮水特別嚴(yán)重。所以，央行一直強(qiáng)調(diào)雙邊波動，中性管理。”
(記者 宋亞芬)
