周一金融機構資金流入美聯(lián)儲逆回購的規(guī)模高達7,651億美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，該規(guī)模已連續(xù)三日超7,000億美元。市場人士分析稱，美聯(lián)儲吸收過剩流動性趨勢加速，或為美元中期上行奠定了基礎。
他們并表示，市場對美聯(lián)儲政策收緊的預期或支撐美元指數(shù)保持強勢，短期美元指數(shù)持穩(wěn)于92關口附近，且年中購匯旺季即將來臨，購匯意愿預計仍將維持高位，人民幣或繼續(xù)小幅承壓貶值。
與此同時，目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面運行平穩(wěn)，近期人民幣匯率因美元反彈出現(xiàn)一定程度貶值后，令客盤結匯需求規(guī)模不減，部分限制了人民幣跌幅，短期匯率雙向波動特征仍明顯。
美聯(lián)儲立場漸變 奠定中期美元上行基礎
美聯(lián)儲近期將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上限超額準備金利率從0.10%上調(diào)至0.15%;下限隔夜逆回購利率從零上調(diào)至0.05%。面對金融市場流動性過剩的現(xiàn)狀，利率區(qū)間的抬升將加速市場資金回收。
嘉盛集團全球研究主管Matt Weller認為，近期美聯(lián)儲上調(diào)超額存款準備金率(IOER)和隔夜逆回購利率(ONRRP)，以打壓流動性過剩局面。上述兩個利率分別對應美聯(lián)儲利率走廊的上限和下限，雖然這屬于技術性的調(diào)整而非實質(zhì)性加息，但之后隔夜逆回購規(guī)模即激增至近7,600億美元規(guī)模，已起到從市場“抽水”的作用。
華鑫證券研報認為，美聯(lián)儲逆回購主要作用是回籠資金，方向與我國央行公開市場操作的逆回購相反。美聯(lián)儲隔夜公開市場操作在近期規(guī)模上升較快，此趨勢已開啟一段時間，可能是未來縮減購債規(guī)模的前奏。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲于今年3月份本輪開啟逆回購，到4月下旬之前始終保持1,000億美元以內(nèi)的隔夜逆回購操作。4月下旬以后逐漸抬升至現(xiàn)在的5,000億美元以上，最高操作量為周一的7,651億美元。
美聯(lián)儲逆回購規(guī)模續(xù)創(chuàng)歷史新高，顯示當前美元流動性過度充裕，且金融機構在當前低利率環(huán)境下資產(chǎn)投資的渠道相對有限，目前已有越來越多的鴿派美聯(lián)儲官員支持縮減購債規(guī)模。
西部證券宏觀首席分析師張育浩對財聯(lián)社表示，美聯(lián)儲將逆回購利率上調(diào)5個基點(bp)，增加了商業(yè)銀行對美聯(lián)儲逆回購的需求，短端美元流動性導致商業(yè)銀行將越來越多的資金存入美聯(lián)儲。
分析人士稱，近期美聯(lián)儲愈漸加重的鷹派表態(tài)，已經(jīng)打破此前市場的平衡，市場普遍開始預期美聯(lián)儲寬松貨幣政策或將提前轉向，奠定了美元中期走強的基礎。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模已擴張至8.11萬億美元，超過次貸危機后的逾六年的投放。至今美聯(lián)儲仍持續(xù)每月1,200億美元的資產(chǎn)購買計劃，這導致了市場上的美元流動性泛濫。(記者 張曉翀)
