兩年時間，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量實現(xiàn)了從零到300的快速增長，注冊制改革的“試驗田”為越來越多的高科技上市公司提供著養(yǎng)分。6月28日，隨著力芯微和工大高科兩家企業(yè)在上交所科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板上市數(shù)量已達300家，總市值突破4.5萬億元。
兩年時間，科創(chuàng)板注冊制基礎制度逐步完善，為注冊制全市場推廣提供了有益經(jīng)驗的同時，也獲得了國際投資者的認可。不少專家表示，科創(chuàng)板市場的“硬科技”屬性，不僅吸引了大批優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市，也引來包括外資機構在內(nèi)的專業(yè)投資者的高度重視和積極參與。隨著資本市場穩(wěn)步對外開放和科創(chuàng)板公司高增長潛力的釋放，具備良好基本面的科創(chuàng)板國際化程度必將進一步加深。
“硬科技”成色愈加鮮明
兩年來，科創(chuàng)板支持“硬科技”的示范效應越來越明顯。從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)板300家公司聚焦于高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術行業(yè)104家，生物醫(yī)藥行業(yè)69家，高端裝備制造行業(yè)57家，新材料行業(yè)33家，節(jié)能環(huán)保行業(yè)25家，新能源行業(yè)12家。
新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備三大行業(yè)上市公司占科創(chuàng)板上市公司數(shù)量的70%，初步形成了產(chǎn)業(yè)集聚。據(jù)上交所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)介紹，目前，集成電路科創(chuàng)板上市公司已形成了較為完整、自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈;生物醫(yī)藥領域匯聚了相當一批科技攻關能力強的創(chuàng)新藥企業(yè);高端裝備企業(yè)在諸多關鍵領域?qū)崿F(xiàn)技術突破。其他領域優(yōu)質(zhì)標桿科創(chuàng)企業(yè)也陸續(xù)到科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板成為硬科技企業(yè)上市的集聚地。
科創(chuàng)板為高科技上市公司提供了便捷的融資渠道，也為其解決“卡脖子”技術難題提供了有力支持。上海硅產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司(以下簡稱“滬硅產(chǎn)業(yè)”)董事長俞躍輝表示，滬硅產(chǎn)業(yè)在科創(chuàng)板上市后募集的第一筆資金就使得其300毫米大硅片研發(fā)加速，打破了集成電路產(chǎn)業(yè)核心材料大硅片被國外企業(yè)壟斷的局面。數(shù)據(jù)顯示，已上市的300家科創(chuàng)板公司IPO融資3471.74億元。其中，中芯國際、中國通號兩家公司的IPO融資額就超過百億元，IPO融資額小于10億元的公司最多，有216家，占比達72%。
2020年，在國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟形勢下，科創(chuàng)板上市公司作為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，整體維持了較強的盈利質(zhì)量和良好的現(xiàn)金流回款能力，秀出了“硬科技”的“硬實力”。數(shù)據(jù)顯示，2020年，科創(chuàng)板上市公司實現(xiàn)歸母凈利潤500.86億元，同比增長59.13%;經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額合計625.14億元，同比增長38.76%。
制度建設逐步完善
科創(chuàng)板試點注冊制作為增量改革的重大探索，堅持以信息披露為核心，在發(fā)行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創(chuàng)新，設置了多元包容的上市標準，形成了可復制可推廣的經(jīng)驗，為創(chuàng)業(yè)板等存量市場改革提供了有益借鑒。目前，科創(chuàng)板已有21家特殊類型企業(yè)成功上市，包括19家未盈利企業(yè)、兩家特殊股權結構企業(yè)以及3家紅籌企業(yè)，進一步激發(fā)了市場活力。
科創(chuàng)板改革并試點注冊制是一項增量改革，需要在實踐中不斷完善制度建設。證監(jiān)會表示，科創(chuàng)板各項制度設計，必須緊緊圍繞培育出更多具有“硬科技”實力和市場競爭力的創(chuàng)新企業(yè)，這是檢驗科創(chuàng)板是否成功的首要標準。
今年4月16日，證監(jiān)會發(fā)布關于修改《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》的決定，三個行業(yè)被明確禁止在科創(chuàng)板上市，新增“研發(fā)人員占當年員工總數(shù)的比例不低于10%”這一指標，“4+5”的科創(chuàng)屬性評價指標由此形成。今年6月，上交所制定發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第3號——科創(chuàng)屬性持續(xù)披露及相關事項》，督促公司將募集資金投向科技創(chuàng)新領域;督促公司保持研發(fā)投入，保障研發(fā)項目有序推進，保持核心技術先進性;督促公司堅守科創(chuàng)定位，推動公司高質(zhì)量發(fā)展。
“科創(chuàng)板的制度設計就是要打造最具科創(chuàng)特性的上市企業(yè)板塊，這是創(chuàng)新型企業(yè)上市的風向標。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東認為，設置“4+5”的科創(chuàng)屬性評價指標有助于培育出更多具有“硬科技”實力的創(chuàng)新企業(yè)。對企業(yè)登陸科創(chuàng)板來說，要開展自我檢查評估，研判是否屬于實質(zhì)性“硬科技”企業(yè)，有利于激勵科創(chuàng)企業(yè)專注于實質(zhì)性創(chuàng)新，激勵科創(chuàng)企業(yè)服務國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，也更好地激勵企業(yè)凸顯硬核科技的形象定位。
國際化進程持續(xù)加深
兩年來，隨著上市公司不斷擴容，年輕的科創(chuàng)板走向世界的步伐加快，得到了越來越多國際投資者的認可。2020年11月27日，滬深港三所就同步擴大滬深港通股票范圍的措施安排達成共識，將12只科創(chuàng)板股票納入滬股通標的，科創(chuàng)板邁出國際化的第一步。
2021年2月19日，富時羅素公布了2021年2月旗艦指數(shù)季度審議結果，將11只股票納入富時GEIS指數(shù)。今年5月，5只科創(chuàng)板股票被納入明晟(MSCI)中國A股指數(shù)，這是科創(chuàng)板股票首度進入MSCI旗艦指數(shù)，也是繼科創(chuàng)板股票納入滬港通標的和富時羅素指數(shù)之后，科創(chuàng)板國際化的又一重要進展。
此外，今年1月，美國金瑞基金公司旗下產(chǎn)品金瑞上證科創(chuàng)50ETF在紐交所正式掛牌上市，這是第一只境外上市的上交所科創(chuàng)板ETF。市場人士表示，金瑞上證科創(chuàng)50ETF為投資者提供了直接參與投資科創(chuàng)板的渠道，有利于全球投資者分享到中國硬核科技企業(yè)成長的紅利。
數(shù)據(jù)顯示，截至目前，參與科創(chuàng)板的國際投資者既包括新加坡政府公司、阿布達比投資局等知名主權財富基金和魁北克儲蓄投資集團等養(yǎng)老金管理者，也包括摩根資產(chǎn)管理、施羅德投資管理等大型資產(chǎn)管理公司。
“科創(chuàng)板國際化是增強科創(chuàng)板影響力的重要一環(huán)。在經(jīng)濟全球化日益深化的今天，國內(nèi)外資本市場的聯(lián)動效應愈發(fā)明顯，部分股票納入MSCI、富時羅素等國際指數(shù)，有利于提升科創(chuàng)板的整體知名度和影響力。”上海國家會計學院金融系主任葉小杰說。(記者解旖媛)
