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光大證券研報稱，中期維度，建議從三大層面持續(xù)關注AI行情演繹。（1）應用層：AI產(chǎn)業(yè)鏈中催化劑持續(xù)性最強的方向之一，隨著爆款應用的先后出現(xiàn)，AGI真正的浪潮方至。Adobe第二財季業(yè)績顯示，公司在截至6月2日的三個月內(nèi)實現(xiàn)了48.2億美元的營收，不僅創(chuàng)下歷史新高，還強于分析師先前預期的47.7億美元，今年3月Adobe推出了人工智能生成圖片應用“螢火蟲”（Firefly），4月公司宣布Premiere Pro也加入一系列新的AI功能，可以讓用戶像編輯文字一樣處理視頻。（2）算力層：繼大模型廠商大規(guī)模采購之后，算力層將會在有爆款應用出現(xiàn)時迎來第二波需求放大（訓練模型相較于支撐應用，算力需求非同一量級）。（3）基礎層：國產(chǎn)大模型百舸爭流，作為價值鏈中最核心部分，建議中長線持續(xù)關注，期待率先接近GPT-4并拉開差距的玩家出現(xiàn)。隨著《生成式人工智能服務管理辦法》出臺臨近，相關法律法規(guī)及標準體系逐步建立健全。
