2025年12月31日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款管理辦法》（下稱《辦法》），進(jìn)一步拓寬了并購(gòu)貸款適用范圍，允許并購(gòu)貸款用于參股型并購(gòu)；同時(shí)，優(yōu)化貸款條件，將控制型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限提高至70%，貸款最長(zhǎng)期限也延長(zhǎng)至10年。
(資料圖)
此外，《辦法》設(shè)置了差異化展業(yè)資質(zhì)要求，對(duì)開(kāi)展控制型和參股型并購(gòu)貸款的銀行設(shè)置了不同的資產(chǎn)規(guī)模要求；突出并購(gòu)方償債能力評(píng)估，強(qiáng)調(diào)借款人和并購(gòu)交易審查并重?！掇k法》自印發(fā)之日起施行。
《辦法》實(shí)施后，科技企業(yè)并購(gòu)貸款試點(diǎn)政策、上海臨港(600848)新片區(qū)非居民并購(gòu)貸款試點(diǎn)政策，以及監(jiān)管部門會(huì)同有關(guān)部委出臺(tái)的相關(guān)行業(yè)政策文件仍然有效。
允許并購(gòu)貸款用于參股型并購(gòu)
“隨著‘新國(guó)九條’、‘并購(gòu)六條’等政策陸續(xù)出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)趨勢(shì)逐漸形成，并購(gòu)重組發(fā)展前景廣闊。立足新形勢(shì)下并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展需求，有必要及時(shí)調(diào)整優(yōu)化《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，提升金融供給對(duì)市場(chǎng)需求的適配性，有效增加并購(gòu)資金支持，促進(jìn)并購(gòu)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)?！苯鹑诒O(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人指出。
《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》曾于2025年8月20日至9月20日公開(kāi)征求意見(jiàn)，該負(fù)責(zé)人表示，金融監(jiān)管總局最大程度吸收合理化建議，進(jìn)一步明確了貸款置換要求，合理設(shè)置受托支付要求，規(guī)范市場(chǎng)行為，提升制度可操作性。
本次《辦法》最明顯的修訂內(nèi)容在于拓寬了并購(gòu)貸款適用范圍，在原有規(guī)定適用控制型并購(gòu)交易基礎(chǔ)上，允許并購(gòu)貸款用于滿足一定條件的參股型并購(gòu)。
這些條件包括：?jiǎn)未稳〉媚繕?biāo)企業(yè)的股權(quán)比例不得低于20%；若單一并購(gòu)方已持有目標(biāo)企業(yè)20%及以上的股權(quán)，單次受讓或者認(rèn)購(gòu)股權(quán)比例需不得低于5%。
金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人解釋稱，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。一方面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入整合優(yōu)化期，另一方面新興產(chǎn)業(yè)仍在培育壯大過(guò)程中。除控制型并購(gòu)?fù)?，市?chǎng)主體通過(guò)參股投資實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求顯著提升。因此，拓寬并購(gòu)貸款適用范圍，既有利于助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造，又有利于加快塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能、新優(yōu)勢(shì)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
控制型并購(gòu)貸款最長(zhǎng)期限延長(zhǎng)至十年
《辦法》不僅拓寬了適用范圍，還對(duì)并購(gòu)貸款條件作出優(yōu)化，包括將控制型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限從60%提高至70%，期限從七年延長(zhǎng)至十年等。
“并購(gòu)交易規(guī)模較大，時(shí)效性較強(qiáng)，并購(gòu)主體面臨較大的資金壓力。為了更好地滿足并購(gòu)交易的融資需求，《辦法》在引入?yún)⒐尚筒①?gòu)貸款的基礎(chǔ)上，合理優(yōu)化并購(gòu)貸款條件，為并購(gòu)交易提供融資便利。”金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人稱。
金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人指出，《辦法》實(shí)施將有利于增加并購(gòu)資金供給，進(jìn)一步發(fā)揮并購(gòu)重組在盤活存量、帶動(dòng)增量方面的積極作用，優(yōu)化資源配置，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)新舊發(fā)展動(dòng)能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換。此外，《辦法》實(shí)施也有利于推動(dòng)商業(yè)銀行提升綜合服務(wù)能力，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面，夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。
對(duì)于存量業(yè)務(wù)，該負(fù)責(zé)人表示，《辦法》印發(fā)前已開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，且在新規(guī)發(fā)布后符合《辦法》第五條規(guī)定的展業(yè)條件的商業(yè)銀行，無(wú)需在《辦法》印發(fā)后重新備案?！掇k法》印發(fā)前已開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，但不再符合展業(yè)資質(zhì)要求的商業(yè)銀行，存量業(yè)務(wù)自然結(jié)清后不再續(xù)作?！掇k法》印發(fā)前已簽訂貸款合同的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以按合同約定執(zhí)行，合同期滿后自然結(jié)清。
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