一、行情回顧
隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.66%報(bào)1995.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.67%報(bào)23.98美元/盎司。
(資料圖)
隔夜上期所滬金期貨主力合約收漲0.28%，報(bào)453.4元/克；滬銀主力合約收漲1.52%，報(bào)5547元/千克。
二、基本面數(shù)據(jù)
上一交易日上期所黃金庫存2739千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1509噸，較前一交易日-4噸。
上一交易日COMEX黃金庫存2284萬金衡盎司，較前一交易日-3萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27273萬金衡盎司，較前一交易日-133萬金衡盎司。
上一交易日SPDR黃金ETF持倉938.11噸，較前一交易日-1.45噸；SLV白銀ETF持倉14525.79噸，較前一交易日-28.56噸。
5月23日當(dāng)周，COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉為160732張，較此前一周-19082張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉為21958張，較此前一周-1857張。
隔夜美債收益率普遍收跌，3月期美債收益率跌5.28個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.373%，2年期美債收益率跌6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.353%，10年期美債收益率跌4.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.602%；美元指數(shù)跌0.64%報(bào)103.55。隔夜美國三大股指全線收漲，道指漲0.47%報(bào)33061.57點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.99%報(bào)4221.02點(diǎn)，納指漲1.28%報(bào)13100.98點(diǎn)。
上一交易日WIND光伏指數(shù)報(bào)4230.55，跌0.72%；電子元件指數(shù)報(bào)7079.82。漲0.52%。
三、綜合分析
美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示，預(yù)計(jì)今年通脹率將降至約3.5％，明年降至2.5％，并在2025年達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的2％目標(biāo)；預(yù)計(jì)2023年GDP增長(zhǎng)率低于1%；至少需要在整個(gè)2023年維持緊縮水平；但如果通脹開始以出乎意料的速度下降，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息；短期來看，似乎已經(jīng)解決了債務(wù)上限危機(jī)；他同樣認(rèn)為至少應(yīng)該跳過6月份的加息。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德則表示，歐洲央行決心進(jìn)一步提高利率以應(yīng)對(duì)持續(xù)高企的通脹。拉加德強(qiáng)調(diào)，目前的通脹率仍然太高，并且可能還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。而歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯卻指出，本輪加息周期即將進(jìn)入尾聲。
數(shù)據(jù)方面，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)由前值47.1回落至46.9，不及預(yù)期值47，連續(xù)七個(gè)月萎縮，持續(xù)萎縮時(shí)間創(chuàng)下2009年以來最長(zhǎng)。美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加27.8萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的18萬人。美聯(lián)儲(chǔ)仍將在美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退壓力與較高的通脹水平間針對(duì)是否持續(xù)加息進(jìn)行抉擇。
此前，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，隨著就業(yè)和通脹略有放緩，美國經(jīng)濟(jì)近幾周顯示出降溫跡象。政策制定者正在仔細(xì)評(píng)估過去14個(gè)月的緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。過去14個(gè)月的緊縮政策將利率從接近于零的水平調(diào)至5%-5.25%的區(qū)間。官員們已經(jīng)轉(zhuǎn)向逐次會(huì)議制定決策，讓數(shù)據(jù)來指導(dǎo)政策。一些官員暗示，在6月的會(huì)議上暫停加息可能是合適的。對(duì)持續(xù)性的通脹持謹(jǐn)慎態(tài)度的人稱，聯(lián)儲(chǔ)可能需要采取更多措施，即使是在跳過一次加息之后。美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜表示，在即將召開的會(huì)議上若保持美聯(lián)儲(chǔ)政策利率不變，不應(yīng)被視為利率已達(dá)到本輪緊縮周期的峰值。
美國眾議院在關(guān)于全體討論規(guī)則的程序性投票環(huán)節(jié)批準(zhǔn)債務(wù)上限協(xié)議，后續(xù)將交由眾議院全體表決。全體表決按計(jì)劃將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚間舉行。美債危機(jī)趨于緩解，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升。
總體來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已近尾聲，且。此外，不排除若通脹后續(xù)仍繼續(xù)回落，或銀行風(fēng)險(xiǎn)事件再度發(fā)酵以及美國經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)或在年底前開始降息，美元指數(shù)仍面臨顯著下行壓力，美國實(shí)際利率也或存回落預(yù)期，疊加俄烏沖突等國際地緣局勢(shì)仍存不確定性，貴金屬期價(jià)仍存續(xù)創(chuàng)歷史新高的可能。然而，美國4月PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期上升4.4%，而應(yīng)對(duì)通脹仍將是美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)的重中之重，雖然已有官員表示美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻^6月份的加息，但也有美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)釋放鷹派信號(hào)，疊加美債危機(jī)也或緩解，美元指數(shù)近期或仍存上行動(dòng)能，短期貴金屬期價(jià)或上行承壓。
綜上并結(jié)合技術(shù)面，貴金屬期價(jià)或震蕩運(yùn)行為主，建議短差操作為主，或可參與08-12合約反套操作，注意止盈止損。
投資咨詢部馬舍瑞夫（Z0015873）
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