參考消息網(wǎng)4月2日?qǐng)?bào)道?據(jù)《澳大利亞金融評(píng)論報(bào)》網(wǎng)站3月31日?qǐng)?bào)道，我們一直以來(lái)預(yù)測(cè)的全球違約周期已經(jīng)到來(lái)。
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標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司報(bào)告稱，今年迄今全球公司違約情況是2009年全球金融危機(jī)以來(lái)之最。該評(píng)級(jí)公司發(fā)現(xiàn)，這些違約公司中，將近四分之三源自美國(guó)。事實(shí)上，美國(guó)公司現(xiàn)在的違約率是12個(gè)月前的2.5倍。
出現(xiàn)違約的行業(yè)包括：媒體與娛樂、零售、消費(fèi)品、電信、醫(yī)療保健以及比較弱小的金融機(jī)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，到今年底，美國(guó)公司的違約率將翻倍。
難以獲得傳統(tǒng)銀行融資的僵尸公司主導(dǎo)著次級(jí)投資級(jí)(或稱為“垃圾級(jí)”)高收益?zhèn)袌?chǎng)，它們的痛苦可能尤為嚴(yán)重。
在澳大利亞，我們將看到違約無(wú)處不在。
最近，《澳大利亞金融評(píng)論報(bào)》報(bào)道了特里布釀酒公司、斯科特冷鏈運(yùn)輸公司、煤礦公司杰努伊蒂集團(tuán)、里韋特礦業(yè)服務(wù)公司以及房地產(chǎn)開發(fā)商等多家公司的破產(chǎn)新聞。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家謹(jǐn)慎分析了澳大利亞證券與投資委員會(huì)公布的澳大利亞公司的破產(chǎn)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量急劇增加。疫情期間，每月倒閉的公司只有250家。
今年僅2月一個(gè)月，經(jīng)季節(jié)因素調(diào)整后，資不抵債的公司已超過(guò)700多家。雖然這的確導(dǎo)致破產(chǎn)比例重新回到疫情前的水平，但問(wèn)題是，破產(chǎn)增多的趨勢(shì)沒有放慢的跡象。
雖然貸款機(jī)構(gòu)可以通過(guò)延期或偽裝手段(重組借方貸款，以便官方數(shù)據(jù)中不會(huì)出現(xiàn)正式違約)隱瞞違約情況，而且它們通常的確會(huì)這么干，但破產(chǎn)時(shí)間序列不會(huì)說(shuō)謊。
我們仔細(xì)研究的另一種不會(huì)說(shuō)謊的數(shù)據(jù)來(lái)源是每月國(guó)內(nèi)貸款支持的大約900億美元的債券的拖欠情況，即住房抵押支持證券的情況。我們計(jì)算調(diào)整成分后的澳大利亞所有住房抵押支持證券的欠款指數(shù)，發(fā)現(xiàn)30天以上的欠款率最近驚人地上升了。
這已從非常低的歷史水平升至看似比較正常的速度。問(wèn)題是，借方拖欠還款的比例將進(jìn)一步大幅攀升。
在不受澳大利亞審慎監(jiān)管局監(jiān)督的非銀行貸款市場(chǎng)，具體危機(jī)點(diǎn)顯而易見。
澳大利亞審慎監(jiān)管局要求，銀行在評(píng)估住房抵押貸款者還貸能力時(shí)，應(yīng)采用最低3%的利率緩沖?？墒欠倾y行貸款機(jī)構(gòu)不受這些規(guī)定的約束。由于融資成本大大高于銀行，而且競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額的能力受限，非銀行機(jī)構(gòu)為了獲得新客戶，可能放寬貸款標(biāo)準(zhǔn)。
的確已有報(bào)道稱非銀行貸款機(jī)構(gòu)將利率緩沖降至僅為1%的水平，如果央行開始第二輪加息周期(市場(chǎng)普遍預(yù)期未來(lái)數(shù)月應(yīng)當(dāng)暫停)，那么這種做法或許尤為輕率。
當(dāng)我們探究非銀行貸款機(jī)構(gòu)的住房抵押支持證券的交易拖欠率時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)拖欠還款一個(gè)月以上的比例在大幅上升。30天拖欠率似乎已比2022年的水平增加了約50%至100%。
值得指出的是，債券和股權(quán)市場(chǎng)假設(shè)全球央行未來(lái)幾個(gè)月會(huì)停止加息，然后于今年晚些時(shí)候開始降息。
但是，鑒于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年的通貨膨脹數(shù)據(jù)仍然維持在約5%至6%的年率，確保央行2%的目標(biāo)通脹率仍有很長(zhǎng)的路要走。
