5月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，宣布啟動(dòng)上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作。
此次，上交所推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，同時(shí)也是科創(chuàng)板的首個(gè)場內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這標(biāo)志著我國股票期權(quán)市場步入注冊制新時(shí)代，進(jìn)入“快車道”發(fā)展階段。
上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品
(相關(guān)資料圖)
科創(chuàng)板自2019年設(shè)立以來，截至2023年4月底，已有上市公司519家，總市值達(dá)6.65萬億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強(qiáng)化。
“目前科創(chuàng)板尚缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，上交所根據(jù)市場需求積極推動(dòng)科創(chuàng)50ETF期權(quán)新產(chǎn)品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產(chǎn)品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動(dòng)性、推進(jìn)科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領(lǐng)作用的重要舉措?！鄙辖凰硎?，上市科創(chuàng)50ETF期權(quán)，可有效滿足科創(chuàng)板投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗(yàn)田作用，對于促進(jìn)科創(chuàng)板和股票期權(quán)市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。
自2015年開展股票期權(quán)試點(diǎn)以來，上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品，分別為2015年2月上市的上證50ETF期權(quán)、2019年12月上市的滬深300ETF期權(quán)以及2022年9月上市的中證500ETF期權(quán)。
公開資料顯示，與現(xiàn)有三只期權(quán)產(chǎn)品不同，此次期權(quán)標(biāo)的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票，是上交所對科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要補(bǔ)充?？苿?chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)（指數(shù)代碼：000688）以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券作為成份股，反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價(jià)值，具有良好的投資潛力。
上交所表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品，將總體沿用前期的風(fēng)控措施，并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%，相關(guān)措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)已有實(shí)踐。
可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場流動(dòng)性
股票期權(quán)合約為上交所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）等標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期權(quán)是交易雙方關(guān)于未來買賣權(quán)利達(dá)成的合約。就個(gè)股期權(quán)來說，期權(quán)的買方（權(quán)利方）通過向賣方（義務(wù)方）支付一定的費(fèi)用（權(quán)利金），獲得一種權(quán)利，即有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入或賣出約定數(shù)量的特定股票或ETF。當(dāng)然，買方（權(quán)利方）也可以選擇放棄行使權(quán)利。如果買方?jīng)Q定行使權(quán)利，賣方就有義務(wù)配合。
在業(yè)內(nèi)人士看來，作為科創(chuàng)板的“明星ETF產(chǎn)品”，科創(chuàng)50ETF是投資者指數(shù)化投資的有效工具。相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的推出，將進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板投資策略，完善科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理手段，為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)高速成長的紅利提供便利。
此外，業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種，預(yù)示著我國股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來的單一縱向發(fā)展階段開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。在2022年頒布的《期貨和衍生品法》中規(guī)定，標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)品種上市實(shí)施注冊管理?！捌跈?quán)品種注冊制的實(shí)施，一方面，將有利于營造穩(wěn)定的市場預(yù)期，大幅提升市場各方參與者的信心。另一方面，將有利于加快期權(quán)標(biāo)的對現(xiàn)貨市場的覆蓋度，提升期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮效果，促進(jìn)股票期權(quán)市場持續(xù)健康發(fā)展，為投資者提供更加多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具?！?/p>
另一位券商分析人士表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場流動(dòng)性，提高市場定價(jià)效率，增強(qiáng)市場韌性，支持科創(chuàng)板長期健康發(fā)展。同時(shí)，期權(quán)的避險(xiǎn)功能有利于增強(qiáng)投資者長期持股信心，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出將有助于增強(qiáng)科創(chuàng)板吸引力，吸引長期資金流入科創(chuàng)板，有效增強(qiáng)現(xiàn)貨資金的穩(wěn)定性，提高科創(chuàng)板股票的投資價(jià)值，從而更加充分發(fā)揮科創(chuàng)板市場服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。
