國內(nèi)首個(gè)航運(yùn)期貨將于8月18日上市。
8月11日晚間，證監(jiān)會(huì)公告，近日同意上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨注冊(cè)并確定為境內(nèi)特定品種，要求上期能源做好各項(xiàng)工作，保障集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。
集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨將于8月18日在上期能源掛盤交易，是國內(nèi)首個(gè)航運(yùn)期貨品種，首個(gè)服務(wù)類期貨品種，首個(gè)在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種。
【資料圖】
人民幣計(jì)價(jià)、現(xiàn)金交割
航運(yùn)業(yè)是典型的重資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，長(zhǎng)期以來，海運(yùn)價(jià)格水平大幅波動(dòng)，運(yùn)價(jià)波動(dòng)給航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大挑戰(zhàn)，國際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的參與者有強(qiáng)烈的定價(jià)和避險(xiǎn)需求。
在此背景下，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨應(yīng)運(yùn)而生，期貨合約的標(biāo)的物是上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（歐洲航線），是基于國際集裝箱歐線運(yùn)輸服務(wù)的價(jià)格編制而成的指數(shù)，服務(wù)于國際集裝箱歐線貨物運(yùn)輸。目前，標(biāo)的指數(shù)已通過審計(jì)機(jī)構(gòu)依照國際證監(jiān)會(huì)組織關(guān)于《價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)原則》的規(guī)定進(jìn)行的獨(dú)立鑒證。該指數(shù)由上海航運(yùn)交易所編制并于北京時(shí)間每周一15時(shí)05分發(fā)布，表征上海出口集裝箱即期海運(yùn)市場(chǎng)歐洲航線結(jié)算運(yùn)價(jià)的變動(dòng)方向和程度。
集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨采用“服務(wù)型指數(shù)、國際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)、現(xiàn)金交割”的設(shè)計(jì)方案。作為境內(nèi)特定品種，產(chǎn)品將在上期能源上市交易，面向全球交易者開放，引入境內(nèi)外交易者參與交易。
同時(shí)，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨將用人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣，這有助于豐富人民幣的應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)我國期貨市場(chǎng)更高水平對(duì)外開放。到期后，交易雙方將用規(guī)定的交割結(jié)算價(jià)來計(jì)算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約持倉。
為確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，上期能源在合約設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)細(xì)則和風(fēng)控制度方面都做了相應(yīng)安排，包括科學(xué)設(shè)置漲跌停板和保證金制度；合理設(shè)計(jì)交割結(jié)算價(jià)的計(jì)算方式；合理設(shè)計(jì)持倉限額制度；采用現(xiàn)金交割方式，簡(jiǎn)化交割流程；優(yōu)化單邊市處置措施；引入做市商，提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量；加強(qiáng)實(shí)時(shí)監(jiān)控，嚴(yán)格防控風(fēng)險(xiǎn)；開展仿真交易和全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練，持續(xù)夯實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)；持續(xù)深入開展市場(chǎng)培育工作，保障集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨穩(wěn)定運(yùn)行等。
“經(jīng)過前期持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)我國首個(gè)集裝箱航運(yùn)衍生品上市期待很高，我們相信，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的上市將為我國實(shí)體制造企業(yè)、港航企業(yè)和境內(nèi)外交易者提供有力的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)配置工具。”上海航運(yùn)交易所總裁張頁表示。
上期能源表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的上市和穩(wěn)健運(yùn)行，將為集裝箱運(yùn)輸企業(yè)提供運(yùn)費(fèi)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于服務(wù)集裝箱運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；有助于加大期貨市場(chǎng)品種供給、豐富期貨品種體系，深化對(duì)外開放，改善期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。
上海港集裝箱吞吐量連續(xù)十三年排名全球第一
國際航運(yùn)是世界貿(mào)易最主要的運(yùn)輸方式。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）2022年統(tǒng)計(jì)，海運(yùn)承載了全球80%以上的商品運(yùn)輸。國際航運(yùn)市場(chǎng)以干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)、油輪運(yùn)輸市場(chǎng)和集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)三大市場(chǎng)為主，集裝箱運(yùn)輸?shù)呢浳镏饕羌s貨，基本涵蓋除干散貨、油品、特殊貨物外的所有產(chǎn)品，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)。
我國是航運(yùn)大國，根據(jù)《2023年中國航海日公告》，約95%的進(jìn)出口貿(mào)易貨物量通過海運(yùn)完成。2002年至今，中國港口集裝箱吞吐量均為世界第一。2022年全球十大集裝箱港口中，中國占據(jù)七席，上海港集裝箱吞吐量連續(xù)十三年排名全球第一。
近年來，尤其是2020年以來，受國際國內(nèi)多重因素影響，國際航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，國際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)參與者有強(qiáng)烈的定價(jià)和避險(xiǎn)需求。因此，通過期貨市場(chǎng)為集裝箱運(yùn)輸行業(yè)提供規(guī)范、透明、高效以及低成本的定價(jià)和運(yùn)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理工具、滿足集裝箱運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展需要，是非常必要的。
目前我國已上市的場(chǎng)內(nèi)衍生品的標(biāo)的資產(chǎn)類別集中在大宗商品、證券指數(shù)以及債券領(lǐng)域，尚未有航運(yùn)或者服務(wù)方面的期貨品種，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨是國內(nèi)首個(gè)航運(yùn)期貨品種，首個(gè)服務(wù)類期貨品種，首個(gè)在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種。
上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，推出集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨有三方面的意義。
一是滿足集運(yùn)企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求，提升產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和國際競(jìng)爭(zhēng)力。二是服務(wù)上海國際金融中心、國際航運(yùn)中心建設(shè)。作為上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心建設(shè)的結(jié)合點(diǎn)，上市集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨有助于促進(jìn)金融和航運(yùn)兩個(gè)市場(chǎng)的有效連接，有助于提升航運(yùn)資源配置能力和航運(yùn)金融服務(wù)能級(jí)，推動(dòng)上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心協(xié)同發(fā)展。三是服務(wù)國家海洋強(qiáng)國、航運(yùn)強(qiáng)國建設(shè)。
高盛全球銀行及市場(chǎng)部中國期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主管王鴻燕表示，隨著全球貿(mào)易不斷深入擴(kuò)大，尤其中國在集運(yùn)行業(yè)出口貿(mào)易規(guī)模大幅擴(kuò)張，海運(yùn)已經(jīng)成為了全球貿(mào)易中更重要的一環(huán)，因此國際市場(chǎng)對(duì)于中國集運(yùn)市場(chǎng)有了更多的關(guān)注。如波羅的海交易所就推出了從中國到美國東西海岸、北歐、地中海等不同海運(yùn)路線的集運(yùn)指數(shù)，芝加哥商品交易所（CME）和新交所（SGX）于近兩年推出了與之對(duì)應(yīng)的期貨和衍生品合約。“上期能源集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨與上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)相關(guān)聯(lián)，因此具有獨(dú)特的吸引力?！?/p>
